中国上市互联网企业增速加快下滑 TO B价值初现

在2019中国互联网大会期间，中国信息通信研究院发布了2019年的《中国互联网行业发展态势暨景气指数报告》(以下简称报告)。这是中国信通院自2015年起连续底第5年发布该报告。

报告指出，2018年我国互联网行业发展景气指数首次出现下降，上市互联网企业营收增速放缓，总市值大幅波动，投融资活跃度快速下降，行业进入转型调整、动能转换的新时期。

未来，企业市场价值显现，正在引发巨头重视。

上市互联网企业增速加快下滑

报告数据显示，2018年我国上市互联网企业营收1.86万亿，同比增长30%，但收入增速的下滑幅度明显加快。2014-2017各年增速分别为47.7%、45.5%、41.5%、38.1%，年均下降3个百分点左右。2018年，同比下降8.1个百分点，呈现加速下滑态势。

具体业务方面，2018年电子商务、游戏、社交、搜索引擎四类业务收入合计15927.53亿元，占总收入86%，增速都有不同程度下滑。新兴业务如云计算、大数据和人工智能开始崭露头角。

垂直行业集中上市

互联网迎来2014年以来新一轮上市浪潮。2018年新上市互联网企业共25家，包括美团点评、腾讯音乐、拼多多、爱奇艺等垂直领域的龙头企业。

2018年初，上市互联网企业市值峰值达到10.4万亿元，截至2018年底，167家上市互联网企业总市值降为8万亿元，全年振幅达21.3%。

同时伴随着投融资行情不佳。2018年，国内投融资案例共2685件，相比2017年1296年增长107.2%，其中超1亿美元的融资案例共125起，同比增长60.3%。但2018下半年开始，投融资市场步入寒冬。2019年第一季度，融资案例共438起，环比下降15%。

消费互联网创新空间有限 产业护理网崛起

面向消费者的互联网传统业务经历了充分竞争，逐步形成了“两超多强”的格局，阿里、腾讯跻身4000亿美元俱乐部，消费互联网市场步入成熟阶段，目前已形成对消费者的衣食住行各方面的全场景覆盖。

移动互联网用户增长红利也开始见顶。据QuestMobile《中国移动互联网2018年度大报告》，2018中国移动互联网月活跃用户规模达11.3亿户，全年净增4000万，较2017年下降12.9%。

而且用户日均上网时长也触及天花板。截至2018年第，我国网民平均每周上网时长为27.6侠士，每天接近4小时。而据中央电视台、国家统计局等联合发起的“中国经济生活大调查”显示，除去工作和睡觉，2017年中国人每天平均休闲时间仅为2.27小时。

TO B价值在新阶段初现。开展TO B业务的企业在IPO中获得的估值更高，以图片社交分享网站Pinterest和Zoom为例，两者的市值在2018年出现了一降一升的变化。聚焦国内，中国企服市场潜力巨大。普华永道数据显示，我国有3000万需要信息化服务的中小企业。同时，我国企业B段市场供给能力提升空间巨大，中国传统企业级服务公司如用友、东软、金蝶市值合计仅为161.7亿美元，国外巨头Oracle、SAP、Salesforce合计为4475亿美元。